Ein Stablecoin (oder Stable Coin), wie der Name schon sagt, ist eine stabile Kryptowährung, die gegen die Art der Preisvolatilität resistent ist, die gleichbedeutend mit Kryptowährungen wie Bitcoin und Ether ist.
Der Schlüssel hier ist, den Begriff „stabil“ zu verstehen: Was ist „stabil“? W hich Referenzen sind gekoppelt an seinen Halten Sie den Token Wert „stabil“ zu machen? Um die „Stabilität“ jedes Tokens zu messen, müssen wir jeden einzelnen Stablecoin aus verschiedenen Blickwinkeln betrachten.
Reservieren
Normalerweise wird ein Stablecoin durch eine Reserve von Fiat-Geld oder einen Korb mit Fiat-Geld gedeckt. Die Reserven, die den Wert einer Stablecoin decken, können auch Rohstoffe oder Vermögenswerte wie Gold, Anleihen oder andere stabile Vermögenswerte sein. In der realen Welt messen wir „Stabilität“ tatsächlich mit dem „US-Dollar“ oder dem „Preisniveau“. Abhängig von den Arten der Reserveunterlegung können wir also verschiedene Arten von Stablecoins haben.
(1) Fiat-Geld reserviert oder ein Korb von reserviertem Fiat-Geld oder seine Derivate wie Anleihen .
USDT ist derzeit der am stärksten gehebelte und behauptet, ein vollständig reservierter US-Dollar-Stable-Coin zu sein, der von Tether ausgegeben wird . CNH ist eine von Tether emittierte, chinesische Offshore-Stablecoin. Dieser Wert dieser Art von Stablecoins bleibt relativ zur reservierten Währung gesperrt. Stellen Sie sich Fiat Money Reserved Stablecoin als digitales Zertifikat Ihres Fiat-Geldes vor, so wie US-Papiergeld einst einfach das Zertifikat für Gold war . Stablecoin ist eine neue Geldform .
(2) Gemessene Reserve in US-Dollar, typischerweise US-Dollar, US-Anleihen oder an US-Dollar gebundene Währungen wie Hongkong-Dollar.
Diese Art von Stablecoin ist auch eine für Fiatgeld reservierte Stablecoin. In unserer globalisierten Welt ist der US-Dollar de facto die Weltwährung, und fast jede andere Währung wird am US-Dollar gemessen. Ein in US-Dollar reservierter Stablecoin kann also als der wahre „Stablecoin“ angesehen werden. Der Wert einer alternativen Fiat-gestützten Stablecoin könnte drastisch schwanken, wenn diese Fiat-Währung im Vergleich zum US-Dollar nicht stabil ist: Zwei Beispiele sind der simbabwische Dollar und der argentinische Peso.
(3) Vorbehaltene sonstige Vermögensgegenstände .
Typischerweise sind die anderen beiden Haupttypen von Stablecoins Gold-Reservewährung und Öl-Reservewährung. PAX Gold (PAXG) ist eine mit Gold hinterlegte Stablecoin. Historisch gesehen waren die ursprünglichen Papierdollars goldgedeckt und waren eigentlich Zertifikate, die den Goldbesitz bewiesen. „ Petro “ ist ein Beispiel für eine ölgestützte Kryptowährung, die von Venezuela ausgegeben wird.
(4) Kryptowährung reserviert oder ein Korb von Kryptowährungen.
Ein Beispiel dafür ist der Dai Stablecoin von MakerDao, der stabil bei 1 US-Dollar liegt. Dai wird jedoch durch auf Ethereum basierende Smart Contracts unterstützt und durch eine Reihe externer Marktfaktoren stabilisiert.
(5) Mischung der oben genannten Typen.
Libra, wie es von Facebook ausgegeben werden soll, wird auch als Stablecoin vorgeschlagen, die durch eine Reserve von Sachwerten mit geringer Volatilität „ wie Bankeinlagen und kurzfristige Staatsanleihen in Währungen von stabilen und angesehenen Zentralbanken “ gedeckt ist.
Reserveanteil
Normalerweise ist Stablecoin vollständig reserviert (100% durch die Ware gedeckt oder 1-zu-1-US-Dollar-gedeckt). Aber das ist nicht immer der Fall.
Wenn der Stablecoin nicht vollständig reserviert ist, führt er einen Teil seines Wertes durch „Kredit“ und „Vertrauen“ ein und schafft „Kreditgeld“, das die Geldmenge erhöht. Dies ist typischerweise die Funktionsweise der Geldausgabe von Geschäftsbanken und Zentralbanken.
Verordnung
Es gibt regulierte Stablecoins und unregulierte Stablecoins. Es gibt offensichtliche Risiken bei der Verwendung von Stablecoins, die keiner behördlichen Aufsicht unterliegen.
Liste typischer regulierter Stablecoins:
(1) USD Coin (USDC) ist die erste Fiat-Stablecoin-Implementierung von CENTRE, und Circle und Coinbase sind die ersten kommerziellen Emittenten von USDC. USDC werden von regulierten Finanzinstituten in Reserve gehalten. USDC wird auf der Ethereum-Plattform entwickelt und ist ein ERC-20-Token. USDC basiert auf CENTRE, einem Open-Source-Framework und Mitgliedschaftssystem.
(2) Der Gemini-Dollar (GUSD) wird von der Gemini Trust Company, LLC, einer regulierten, geprüften New Yorker Treuhandgesellschaft, ausgegeben und wird durch US-Dollar gestützt, die von der State Street Bank and Trust Company gehalten werden.
(3) Paxos Standard (PAX) ist 1:1 für den Dollar abgesichert und wird von der Paxos Trust Company herausgegeben, so dass die Gelder vom New York State Department of Financial Services ( NYDFS ) sorgfältig geschützt, geprüft und reguliert werden .
Aussteller
Die meisten Stablecoins werden von Unternehmen ausgegeben, einschließlich Geschäftsbanken mit Fiat-Geld als Reserve. Beispiele für reine Fiat-Geld-gestützte Stablecoins sind USDC und GUSD. Auch Facebooks Libra und JP Morgans JPM Coin sind Stablecoins.
Eine aufstrebende Klasse von Stablecoins wird von den Zentralbanken der Welt entwickelt , die sowohl die Macht zur Geldausgabe haben als auch den Stablecoin ausgeben. Diese werden als Central Bank Digital Currency ( CBDC ) bezeichnet. Mit CBDC wird die Zentralbank weiterhin an der absoluten Macht der Geldausgabe festhalten und gleichzeitig die Vorteile von Kryptowährung und Blockchain nutzen.
Warum Stablecoins?
Stablecoins machen die Verwendung von Fiat-Geld (oder anderen Vermögenswerten wie Gold) in kryptografischer Form möglich, da sie die Vorteile digitaler Blockchain-Assets wie sofortige Geldbewegungen und einfachere Zahlungen erben, die den gesamten „Zahlungsabwicklungs-Freigabe“-Kreis umgehen, der diese Dienste so teuer macht für traditionelle Finanzinstitute zu erleichtern.
Stablecoins bringen „stabile“ Werte in den Kryptowährungsmarkt, wo große Schwankungen keine Seltenheit sind. Als digitaler Vermögenswert können Stablecoins leicht zwischen anderen Stablecoins und Kryptowährungen umgewandelt und abgewickelt werden. Diese neue Münzklasse fungiert als Brücke zwischen der traditionellen Finanzwelt und der Welt der Kryptowährungen. Derzeit bieten die meisten Kryptowährungsbörsen Stablecoin-Austauschdienste an.
Herausforderungen
(1) Verordnung . In der traditionellen Finanzwelt sind strenge Compliance-Vorschriften und Best Practices wie Key Your Customer (KYC), Anti Money Laundering (AML), Risikomanagement, Kreditsystem oder sogar die Datenschutz-Grundverordnung (DSGVO) usw. zu überwinden.
(2) Finanzstabilität . Aufgrund der Bequemlichkeit und der geringen Kosten des Flusses von Stablecoins. Sollte ein unregulierter oder in Privatbesitz befindlicher Stable Coin expandieren und international massenhaft angenommen werden, könnte er das Potenzial haben, die Fähigkeit einiger Länder zu stören, die Souveränität über ihre Währung zu wahren. Es gibt technische Schwierigkeiten, die „Geldkolonisation“ zu verbieten.
(3) Besitzstand . Da auf Stablecoins basierende Finanzdienstleistungen einige Rollen traditioneller Finanzinstitute reduzieren könnten, werden private Stablecoins wie Libra auf Widerstand stoßen, da Facebook in diesem Fall die Dienste und Funktionen einer Bank übernehmen würde. Zentralbanken wiederum wollen ihre Macht als regulierte „Stablecoin-Emittenten“ ausbauen und aufrechterhalten, und auch traditionellere Banken und andere Institutionen versuchen, die Vorteile des Kryptowährungsmarktes zu nutzen. JPM Coin ist ein Ergebnis ihrer Aktionen.
